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U10 s'offre un nouveau départ. Le fournisseur de rayons clés en main pour la grande distribution a renégocié sa dette senior de 58 millions d'euros et rééchelonné une Obsar (obligation à bons de souscription en actions remboursables) de 38,5 millions d'euros. Sur ces bases assainies, le groupe devrait renouer avec la croissance, après une baisse d'activité en 2009. Au deuxième trimestre, les ventes ont progressé de 13,6 %, à 42,5 millions d'euros, grâce à un repositionnement sur les articles d'équipement de la maison. U10 s'est séparé en 2009 d'une filiale espagnole déficitaire. Les résultats semestriels de l'exercice en cours, à paraître le 31 août, devraient ainsi s'inscrire en nette progression.
NOTRE CONSEILLes difficultés de financement étant résolues, on peut jouer le retour à la croissance. Le cours actuel valorise 7,6 fois nos estima-tions de bénéfices pour 2011. Spéculatif, en visant 4 euros (code : UDIS, Comp. C).
M.B.
