La question des coûts de l'A400M désormais réglée, EADS prévoit de renouer avec les profits cette année

A l'occasion de la publication de ses résultats 2009, EADS a pris le marché de court. Les investisseurs s'attendaient à une mauvaise nouvelle. Il en ont eu quatre !
La moins surprenante a été la constatation de pertes nettes à hauteur de 763 millions d'euros. Comme prévu, ce sont les difficultés d'Airbus qui ont entraîné les comptes dans le rouge. Principalement les surcoûts du retard de production des 180 avions de transport militaire A400M. Selon le nouvel accord sur le partage de leur financement avec les sept Etats clients, le groupe a dû provisionner 1,8 milliard d'euros sur les 5,2 milliards de dépassement.
Airbus a aussi été pénalisé dans ses activités civiles. Malgré un nombre de livraisons d'avions record (498 unités) et la réalisation avec un an d'avance des économies issues du plan Power 8 (2 milliards d'euros), l'avionneur a dû s'adapter à la chute des commandes d'avions civils. Sans compter des dépenses supplémentaires sur le programme A380, qui connaît toujours des difficultés d'industrialisation. Enfin, l'impact de la faiblesse du dollar s'est élevé à 2,5 milliards d'euros.
Plus que par ces résultats, le marché a été déçu par la suppression du dividende et la décision d'EADS de ne pas participer à l'appel d'offres sur les ravitailleurs américains (lire encadrés). Autre raison de la baisse du titre EADS cette semaine, la prévision jugée prudente des dirigeants d'un retour à un bénéfice opérationnel courant de 1 milliard d'euros pour cette année. Les objectifs d'un nombre de livraisons d'avions civils proche de l'an passé et d'une stabilité globale du chiffre d'affaires ont pourtant été confirmés. Mais le constructeur ne cache pas la perspective de nouvelles dépenses sur l'A380 et des charges supplémentaires liées aux effets de change, en plus de la hausse des frais de recherche-développement sur l'A350.
Il faudra dès lors attendre 2011, voire 2012, pour noter un redressement des résultats sous l'effet de la reprise du transport aérien.
Confiant dans les signes d'amélioration du secteur, Airbus prévoit de porter ses cadences de production sur l'A320 de 34 à 36 avions par mois dès la fin de 2010.