Scor

Les résultats

Dans un contexte pour le moins compliqué, le réassureur continue à afficher une belle rentabilité. Le résultat net ressort à 370 millions d'euros, soit une progression de 17,6 % sur un an. Un résultat qui s'explique aussi par 199 millions d'euros d'éléments exceptionnels et 177 millions de plus-values réalisées. Mais, surtout, le groupe a plus que doublé son résultat net sur le dernier trimestre, à 92 millions d'euros. Sur l'exercice, Scor a enregistré une progression des primes de 9,8 %, à 6,38 milliards d'euros. Encore marqué par des dépréciations (247 millions en 2009), le rendement moyen des actifs atteint 2,4 %, contre 2,3 % un an plus tôt. Les capitaux propres ont crû de 14,8 %, à 3,9 milliards, soit un rendement des capitaux propres moyen pondéré de 10,2 %. Le réassureur a par ailleurs dégagé un cash-flow opérationnel de 851 millions. Sur l'ensemble de l'année, le ratio combiné en assurance- dommages s'élève à 98,8 %, sans prise en compte des 2 points issus des résultats de l'arbitrage sur WTC1 (une des tours du World Trade Center à New York) mais en incluant les sinistres liés aux catastrophes naturelles. Une performance nettement supérieure aux attentes du marché qui a fait rebondir le titre. Enfin, la surprise est venue de l'annonce d'un relèvement de 25 % du dividende proposé au titre de 2009, à 1 euro par action, soit un taux de distribution de 48 %.

Les perspectives

Lors des renouvellements de janvier, Denis Kessler, P-DG du réassureur, avait annoncé tabler sur un ratio combiné proche de 96 % en 2010. Cette fois, il n'a avancé aucune perspectives chiffrées. Il s'est toutefois déclaré « confiant au vu de la dynamique très positive ». Concernant la tempête Xynthia, il a précisé qu'il s'agissait d'un événement « non significatif pour Scor ». En revanche, Scor s'attend à un impact plus important des séismes au Chili et en Haïti.