«Les belles opérations de fusion se réalisent dans un contexte difficile»

Emmanuel Chapuis gère Oddo Cibles & Leaders qui est un FCP d'actions d'entreprises de la zone euro qui viennent de se restructurer ou de réaliser une opération de fusion-acquisition.

Actuellement, le gérant privilégie les fusions et acquisitions car la phase du cycle économique favorise la croissance externe et permet au prédateur de ne payer pas trop cher sa cible. Le gérant table sur une accélération du mouvement de consolidation au deuxième semestre 2010 et en 2011.

Pour Emmanuel Chapuis, les managements des sociétés leaders sont en position de force car ils ont su le mieux traverser la crise. Pour créer de la valeur, le gérant ne se fie pas aux rumeurs mais cherche à anticiper l'évolution de la concurrence par secteur et s'intéresse aux entreprises qui concentrent le mieux leur marché.