Comment optimiser le rendement d'un multisupport

Le rendement moyen 2009 des contrats d'assurance-vie en unités de compte n'est pas encore connu, mais, après un cru 2008 désastreux, il devrait s'afficher en nette hausse. Les contrats d'assurance-vie multisupports comprennent dans la majorité des cas un fonds en euros (à capital garanti), qui rapporte en moyenne entre 3,5 et 4,20 % pour 2009 (voir Le Journal des Finances du 16 janvier). Ils proposent également des unités de compte (UC), Sicav, fonds communs de placement et parfois parts de sociétés civiles de placement immobilier (SCPI). Le rendement de ces unités de compte peut évoluer à la hausse comme à la baisse. En 2008, il était en recul de 22,5 %, mais ce chiffre n'est qu'une moyenne. Les assurés ont pu subir des pertes nettement plus importantes s'ils étaient investis sur des UC 100 % actions. Ils ont en revanche amorti la chute des marchés s'ils avaient opté pour des fonds diversifiés, par exemple des Sicav mixtes comportant une part obligataire. Cette année, le rebond des marchés a, au contraire, favorisé les plus audacieux... Le tout dans le cadre fiscal privilégié de l'assurance-vie. Ce n'est bien sûr pas le cas de la majorité des assurés, qui ont choisi des expositions plus prudentes, mais à moins d'avoir vraiment eu la main malheureuse, les performances des UC doivent pour 2009 être nettement supérieures à celles des fonds en euros. Pour réaliser un bon placement via l'assurance-vie multisupport, quelques précautions sont indispensables. Conseil de base : choisir le bon contrat. Nous vous proposons une sélection (voir notre conseil) établie d'après des critères objectifs : versements et retraits libres, frais raisonnables, options de gestion souples et nombreuses et performances sur le long terme. Choisir le bon contrat Mais, parmi ces produits, encore faut-il sélectionner celui qui correspond à son profil d'épargnant. Les plus avertis choisiront certainement des contrats proposés via Internet. Souvent sans frais de souscription, ils donnent accès à un très large éventail d'OPCVM. A chacun de faire son marché et d'opérer son allocation d'actifs et ses arbitrages en fonction de ses anticipations. Les souscripteurs moins connaisseurs ou moins hardis choisiront plutôt un contrat classique souscrit via un professionnel de l'assurance. Pour diversifier leurs placements, ils verseront un pourcentage important de leur épargne sur le fonds en euros et le solde sur une Sicav diversifiée. « Avant de souscrire un contrat, il faut s'assurer de la qualité du fonds en euros, qui reste le socle de l'investissement », insiste toutefois Didier Brochard, directeur général d'Asac Fapes Diffusion. Reste à choisir les unités de compte qui s'inscrivent dans la stratégie patrimoniale de chacun. Les deux principaux écueils sont de choisir un fonds trop risqué ou à l'inverse un fonds trop prudent. Rien n'interdit aux assurés qui ont souscrit un contrat très ouvert de sélectionner dans la palette de fonds un FCP exposé par exemple aux marchés émergents, voire à un seul de ces marchés, comme la Russie ou la Chine. Ne pas se tromper d'UC En 2009, ces catégories ont battu des records affichant des scores respectivement supérieurs à 150 % et 70 %. Reste que les performances du passé ne présagent pas celles de l'avenir. En l'occurrence, c'est même l'inverse puisque ces places avaient été particulièrement pénalisées en 2008. Mais, surtout, si vous réalisez des pertes dans le cadre fiscal d'un contrat d'assurance-vie, ce seront des pertes sèches : en clair, elle ne sont ni reportables ni imputables sur d'autres gains, ce qui ne serait pas le cas si vous essuyiez les mêmes déconvenues dans le cadre d'un compte titres ordinaire. Dans le contexte de l'assurance-vie, il paraît préférable de modérer son enthousiasme d'investisseur. A l'opposé, il n'est généralement pas payant d'adopter un comportement trop frileux. Les Sicav diversifiées dites « prudentes » affichent rarement un rendement supérieur à celui du compartiment en euros dont le capital est garanti. Les souscripteurs à la recherche de sécurité ont donc tout intérêt à se cantonner aux fonds en euros.