Les profits des groupes du CAC 40 devraient fortement rebondir en 2010

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L'année boursière a débuté avec le franchissement tant attendu du seuil des 4.000 points. L'indice parisien a notamment été porté en ce début d'année par une série de recommandations positives d'analystes qui ont relevé leurs prévisions de résultats 2010 sur plusieurs grandes sociétés.
Veolia Environnement, ArcelorMittal, LVMH ou Peugeot en ont ainsi profité avant que l'alerte lancée par la Société Générale sur ses résultats 2009 ne vienne rappeler à quel point l'établissement de prévisions était un exercice périlleux en ces temps encore troublés. D'autant que le bal des publications 2009 n'a pas encore débuté et que les estimations sur l'exercice passé reposent bien souvent sur des éléments fragiles, les dirigeants ayant été très souvent réticents à l'idée de communiquer des objectifs chiffrés en pleine crise.
Toutefois, depuis deux mois, le sentiment de marché a évolué. La publication de chiffres d'affaires et/ou de résultats trimestriels meilleurs qu'attendu a amené une note d'optimisme dans le discours de nombreux dirigeants. ArcelorMittal a, par exemple, annoncé la remise en route graduelle de certains hauts-fourneaux et la reprise des investissements dans les pays émergents.
A l'inverse, les dirigeants de Danone ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance sur le moyen terme, mais cela n'a pas entraîné d'ajustements majeurs des estimations. Tenant compte de ces publications, de l'impact de la reprise sur de nombreuses activités et de la résorption du déstockage dans certains secteurs, la rédaction du Journal des Finances a procédé ces dernières semaines à des relèvements de prévisions sur plus d'un tiers des sociétés du CAC 40 (voir tableau ci-contre). On est cependant loin des résultats records de 2007.
Nos premières estimations, qui seront affinées au fil des prochaines publications, révèlent une forte hausse des résultats attendus pour l'exercice en cours. Les perspectives de rebond des résultats de certaines sociétés sont cependant déjà bien valorisées en Bourse. Elles restent à confirmer.