Les performances boursières des secteurs devraient s'homogénéiser
Par tous temps, les secteurs ont avancé en ordre dispersé en Bourse. Les écarts observés entre les performances des indices sectoriels depuis le rebond, entamé en mars, sont toutefois très importants. Ainsi, la hausse est de plus de 50 % pour les banques et les foncières, alors que le secteur aéronautique a perdu du terrain depuis le début de l'année (- 33,8 %).
Logiquement, les valeurs les plus sensibles à la conjoncure économique - les cycliques - ont été les plus prisées ces derniers mois. Leur potentiel est désormais limité. C'est le cas du secteur de la construction (+ 29,1 %) : nous sommes donc à l'écart des valeurs que nous jugeons aujourd'hui correctement valorisées.
Le rebond des secteurs confrontés à des changements de comportements induits par la crise, comme l'automobile (+ 17,7 %), peut se révéler fragile. Quant aux valeurs défensives, comme la santé (+ 7,1 %) et les télécoms (+ 8,7 %), elles restent, injustement, en retard et ont donc encore un potentiel de développement.
Logiquement, les valeurs les plus sensibles à la conjoncure économique - les cycliques - ont été les plus prisées ces derniers mois. Leur potentiel est désormais limité. C'est le cas du secteur de la construction (+ 29,1 %) : nous sommes donc à l'écart des valeurs que nous jugeons aujourd'hui correctement valorisées.
Le rebond des secteurs confrontés à des changements de comportements induits par la crise, comme l'automobile (+ 17,7 %), peut se révéler fragile. Quant aux valeurs défensives, comme la santé (+ 7,1 %) et les télécoms (+ 8,7 %), elles restent, injustement, en retard et ont donc encore un potentiel de développement.
LA RÉDACTION