Nestlé

En manifestant son intérêt pour le confiseur Cadbury, Kraft Foods a relancé les spéculations. Chacun des grands acteurs du secteur est à la recherche de cibles opérant sur des segments à forte croissance, comme la nutrition infantile, la confiserie ou les chewing-gums. Des activités qui offrent de surcroît des niveaux de marge élevés. Récemment, les dirigeants de Nestlé ont déclaré vouloir consacrer 2 ou 3 milliards de francs suisses à des acquisitions. Un montant dérisoire au regard de sa capacité financière. En vendant le solde de sa participation dans Alcon à Novartis, Nestlé va se retrouver en situation de trésorerie nette. Il pourrait jouer les trouble-fêtes dans certaines opérations de rapprochement, même si cela n'a jamais été dans les habitudes du groupe. Nous estimons toutefois que le groupe ne devrait pas rester inactif, sous peine de subir une sanction de la Bourse, les investisseurs pouvant reprocher aux dirigeants leur manque d'initiative.