Un fonds souverain de Dubai boit la tasse

Istithmar signifie « investissement » en arabe. Mais cela ne signifie pas gagnant. Istithmar World est donc l’un des principaux fonds du petit Etat de Dubai, qui, étant dépourvu de ressources pétrolières, a fait de l’immobilier et de la finance les piliers de son développement. Malheureusement, ce fonds souverain n’a pas toujours eu beaucoup de doigté dans ses choix. Il a racheté Perella Weinberg Partners, une boutique de gestion d’actifs, au plus haut de sa valorisation, et il s’est surtout largement développé dans le luxe, achetant des galeries commerciales spécialisées, des hôtels de prestige tout autour de la planète, et le magasin new-yorkais Barney’s. Résultat, le fonds affiche aujourd’hui une dette de 6 milliards d’euros supérieure à la valeur des actifs. Et Istithmar ne peut compter sur sa maison mère Dubai World, dont l’endettement est compris entre 60 et 80 milliards de dollars, soit autant que l’Etat de Dubai lui-même. Finalement, notre modeste FSI ne s’en tire pas si mal, comparé à cette aventure moyen-orientale !