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Vous n'avez pas envie de passer vos vacances à surveiller votre compte en ligne ? Si liquider votre portefeuille vous paraît être une solution trop radicale, les warrants peuvent constituer une bonne alternative. Le principe est simple : il s'agit pour vous de prendre une assurance sur l'évolution du CAC 40. Elle vous permettra de rester au sec, même si la météo boursière tourne à l'orage. Les put warrants permettent de couvrir votre portefeuille contre une baisse du CAC 40. Il existe plusieurs intermédiaires sérieux à Paris proposant ces produits (Société Générale, BNP Paribas, Commerzbank, Citigroup...).
Un choix minutieux L'idée est de bien choisir le warrant destiné à couvrir votre portefeuille. D'après les calculs que nous avons réalisés, rien que dans la gamme de BNP Paribas, nous avons déniché trois puts adaptés à différentes situations. Dans le premier cas, si le CAC 40 perd 10 % en trois semaines, vos puts (code : 1046B) vous permettent d'augmenter la valeur globale de votre portefeuille. Dans le deuxième cas, si le CAC 40 perd 15 % en un mois, d'autres puts offrant une maturité à décembre (code : F072B) conduisent à enregistrer un gain. Concernant le dernier scénario, si le CAC chute de 15 % en deux mois, les puts F867B feront mieux qu'amortir la chute grâce à leur échéance fixée à mars 2010. Dans chacun des trois scénarios, un portefeuille d'actions standard aurait enregistré de lourdes pertes. Et encore, nous avons considéré qu'il évoluait simplement comme le CAC 40.
Une bonne alternative, pas une solution miracle Bien sûr, couvrir un portefeuille n'est pas une solution sans risque. Le pire des scénarios reste celui d'une stabilité pure et simple du marché. Dans ce cas, le temps qui passe joue contre vous. En effet, les warrants achetés perdent de la valeur au fil des séances de Bourse. Cela vous coûte de l'argent. Une hausse du CAC 40 constitue aussi un scénario à envisager. Dans cette situation, vos puts perdent de la valeur. Un choix judicieux des warrants au préalable permet de limiter en partie la casse. Surtout, votre portefeuille traditionnel progresse. En conclusion, il n'est utile de se couvrir que si vous anticipez un été pourri en Bourse.
