Rhodia

Suspension du dividende et discipline financière
Il aura fallu attendre la fin de l'assemblée du groupe chimique pour que des actionnaires expriment leur mécontentement. Face à un titre ayant perdu 60 % de sa valeur depuis un an, et la suspension du dividende un an seulement après sa remise en place, quelques voix se sont élevées. « C'est honteux ! » a-t-on pu entendre dans les salons du pavillon d'Armenonville, après une question sur la résolution 18, donnant la possibilité au conseil d'administration d'attribuer des actions gratuites aux dirigeants.
L'ambiance était pourtant plutôt calme en début de séance, malgré la situation complexe qu'ont dû présenter Jean-Pierre Clamadieu, le P-DG du groupe et Pascal Bouchiat, le DG adjoint chargé des finances. L'année 2008 a été particulièrement difficile pour le chimiste, avec un premier semestre marqué par la flambée du prix des matières premières, et un quatrième trimestre plombé par une chute de la demande rarement égalée. Affecté par une baisse des volumes de 17 % sur la période, le groupe a fait état de ventes annuelles stables, à 4,76 milliards d'euros, et d'un résultat net en recul de 18,6 %, à 129 millions.
Plus impressionnante encore, la poursuite des difficultés au premier trimestre. « Nous constatons une amorce de reprise en Amérique latine et en Asie, où les niveaux de commandes ont presque retrouvé ceux de l'an dernier, a expliqué Jean-Pierre Clamadieu. Mais ce n'est pas le cas en Europe et aux Etats-Unis. La demande sur ces marchés reste atone, et nous ne voyons pas dans nos carnets de commandes le signe de la fin du déstockage commencé fin 2008. » Traduction du phénomène, le chimiste a de nouveau vu ses activités souffrir au premier trimestre. L'accélération de la baisse des volumes sur la période (- 27 %) a entraîné un recul de 24 % des ventes (920 millions) et une perte nette de 134 millions, contre un bénéfice de 42 millions un an plus tôt. La direction a annoncé qu'elle mettrait désormais l'accent sur la gestion stricte de la trésorerie, avec un objectif de 150 millions d'économies d'ici à 2011. Premiers effets positifs de cette discipline financière, le groupe a généré un free cash flow positif au premier trimestre.
Malgré les protestations sur la suppression du dividende, l'assemblée s'est terminée sur l'adoption de l'ensemble des résolutions. A noter, le renouvellement du mandat de cinq administrateurs, ainsi que l'entrée au conseil de Patrick Buffet, P-DG d'Eramet, et de Jacques Khéliff en tant que représentant des salariés actionnaires.