La semaine prochaine
LeGuide.com
Une majorité d'actionnaires opposés à l'offre de GoAdv GoAdv a lancé une offre mixte révocable portant sur les actions de LeGuide.com au prix de 5 actions GoAdv plus 45 euros en numéraire pour 6 actions Leguide.com. Déjà actionnaire à hauteur de 11,8 %, GoAdv a proposé trois résolutions pour l'AG du 20 avril, dont la révocation de Corinne Lejbowicz du conseil. Par ailleurs, plus de 50 % des actionnaires auraient déjà déclaré ne pas vouloir apporter leurs titres, dont Fidelity International.NOTRE CONSEILNous déconseillons aux actionnaires de Leguide.com d'apporter à l'opération, qui valorise la société à peine 15,19 euros par action (code : ALGUI).
IMS/Jacquet Metals
Dégradation brutale de l'activité Le distributeur d'aciers spéciaux a accusé un repli de 46,2 % de son activité sur le premier trimestre, à 211,9 millions d'euros, et une perte opérationnelle de l'ordre de 15 millions. Compte tenu de l'absence de signes de reprise persistante et donc du déstockage sur le deuxième trimestre, le groupe va intensifier ses mesures de réduction des coûts. Par prudence, le groupe a supprimé le dividende pour 2008. La situation n'est guère plus brillante chez Jacquet Metals, dont le chiffre d'affaires a chuté de 43 %, à 39,9 millions d'euros, sur la période.NOTRE CONSEIL
La structure solide du bilan nous incite à rester à l'achat sur IMS en visant 15 euros (code : IMS, Comp. B). Compte tenu de la dégradation du marché, l'issue de la bataille à laquelle il se livre avec IMS sera déterminante pour le devenir de Jacquet Metals. Achat à titre spéculatif (code : JCQ, Comp. B).
CEGID
Hausse des facturations trimestrielles A la faveur des acquisitions réalisées, Cegid a affiché un chiffre d'affaires de 62 millions d'euros, en hausse de 9,1%. Sans compter l'apport des sociétés rachetées, les facturations auraient baissé. Parmi les nouvelles positives, les licences et les services d'intégration ont progressé de près de 11 %. Autre élément encourageant, le groupe a abaissé son point mort mensuel à 19,1 millions d'euros. Cegid serait donc bénéficiaire sur le premier trimestre 2009. Enfin, Cegid doit verser à ses actionnaires un dividende de 1 euro, sous réserve de l'approbation des actionnaires en assemblée générale le 12 mai prochain.NOTRE CONSEILNous restons acheteurs de Cegid, avec un objectif de 13 euros (code : CGD, Comp. C).
passat
Prudence pour 2009 Les résultats passés ne préfigurent en rien les performances futures. En 2008, la rentabilité s'est améliorée de manière significative. Le résultat opérationnel a progressé de moitié. Le bénéfice net a été multiplié par plus de deux, à 2,1 millions d'euros. La situation financière demeure saine : l'endettement net ne représente que 9 % des fonds propres. Le spécialiste de la vente assistée par image ne cache pourtant pas sa prudence en ce début d'année 2009. Le dividende versé au titre de 2008 sera supprimé.NOTRE CONSEILRester à l'écart (code : PSAT, Comp. C).