L'Oréal : un casse-tête pour le groupe suisse

En quittant ses fonctions opérationnelles en avril 2008, Peter Brabeck avait indiqué qu'il allait ouvrir une réflexion sur l'avenir de la participation de 28 % dans le capital du leader mondial des cosmétiques, L'Oréal. A moins d'un coup de théâtre d'ici au 29 avril (date d'expiration du pacte liant Nestlé à la famille Bettencourt), il semble que la réflexion n'ait pas abouti. Les propos tenus par les dirigeants des deux groupes cette semaine laissent supposer que l'on s'achemine vers un renouvellement du pacte dans les mêmes conditions. Aucune évolution du tour de table ne paraît envisageable du vivant de Liliane Bettencourt et ses héritiers ne semblent pas non plus disposés à vendre. Nestlé resterait dans une situation quelque peu inconfortable sans pouvoir ni monter au capital de L'Oréal ni vendre ses titres. Dans une autre configuration, la valorisation actuelle du groupe de cosmétiques aurait constitué une bonne opportunité pour Nestlé d'en prendre le contrôle. Reste à savoir si l'opération serait vraiment pertinente sur le plan stratégique.