Le cas particulier des fonds de fonds

Conçus pour faciliter l'accès à la Bourse, les fonds et Sicav sont victimes de leur succès, plus de 8.000 produits étant disponibles sur le marché français. Sélectionner les meilleurs fonds et faire évoluer l'allocation d'actifs sont devenus un véritable travail... que des gestionnaires proposent de faire à votre place grâce aux fonds de fonds. Rapidement, l'Autorité des marchés financiers a réglementé cette évolution. Tout d'abord, elle interdit des fonds de troisième niveau, c'est-à-dire des fonds de fonds de fonds (certains gestionnaires souhaitaient en créer). Ensuite, elle a modifié son règlement général afin d'éviter toute situation de conflit d'intérêts entre le gestionnaire d'un fonds de fonds et le gestionnaire du fonds sous-jacent. Dans ce but, elle interdit au gestionnaire d'un fonds de rétrocéder des frais de gestion à la société de gestion du fonds de fonds et aux réseaux de distribution de ce dernier. Cette rétrocession doit être affectée uniquement au fonds de fonds lui-même. En outre, depuis les exercices ouverts en 2005, les frais des fonds sous-jacents doivent être pris en compte pour le calcul du total des frais facturés. Les souscripteurs peuvent ainsi savoir ce que leur coûte la gestion d'un portefeuille de fonds par un gérant.