Les valeurs françaises
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Biomerieux
Le laboratoire du diagnostic in vitro a fait état d'un chiffre d'affaires annuel de très bonne facture, à 1,1 milliard d'euros. Les ventes ont crû de 4,5 % et de 7,5 % à devises et périmètre constants. Ces bons résultats sont en ligne avec le plan stratégique 2012 du groupe. Celui-ci prévoit un taux de croissance annuel des ventes de 7 à 9 % à taux de change et périmètre constants pour la période 2007-2012. Malgré tout, la direction reste consciente de ses points faibles et se montre prudente quant à ses perspectives 2009. Prenant en compte « l'incertitude sur les ventes d'instruments, plus particulièrement en Amérique du Nord », où la position de BioMérieux reste fragile, la direction annonce un objectif de croissance de son chiffre d'affaires de 5 à 7 %.NOTRE CONSEIL : viser 75 euros. La société affiche une faiblesse sur le marché nord-américain, mais la visibilité reste bonne (code : BIM, Comp. A, SRD).
cegid
Cegid a dégagé un chiffre d'affaires de 248,2 millions d'euros en 2008, en hausse de 2,9 %. Les facturations sont gonflées par les acquisitions réalisées. En effet, Cegid Group a racheté les sociétés VCSTimeless et Civitas. L'éditeur de logiciels devrait enregistrer une marge opérationnelle supérieure à 12 % au titre de 2008 (contre 13,8 % en 2007). Concernant ses perspectives, Cegid souligne qu'il a la capacité de réussir de nouvelles acquisitions.NOTRE CONSEIL : l'achat ne peut s'entendre que dans une optique spéculative (code : CGD, Comp. C).
Etam Developpement
L'enseigne textile va quitter la Belgique, l'Italie et l'Inde, après avoir réalisé en 2008 un chiffre d'affaires en baisse de 5,1 %, à 969,4 millions d'euros (à surface comparable et taux de change constant). Egalement propriétaire des magasins de prêt-à-porter 1.2.3, Etam Développement prévoit de fermer ses 39 magasins en Belgique et ses 10 magasins en Italie. En Inde, le groupe va mettre fin à son partenariat avec la société Pantaloon qui concerne 43 magasins.NOTRE CONSEIL : rester à l'écart compte tenu des difficultés rencontrées par le secteur du textile actuellement (code : TAM, Comp. B).
m6
La chaîne de télévision a dévoilé un chiffre d'affaires annuel quasi stable, à 1,3 milliard d'euros (- 0,2 %), en ligne avec les attentes. Les recettes issues de la diversification, en hausse de 2,3 %, ont permis à M6 de limiter l'effet du recul des revenus publicitaires sur la chaîne hertzienne, dû à la frilosité des annonceurs.NOTRE CONSEIL : rester à l'écart. Nous maintenons notre objectif de cours à 10 euros. Le titre se paie 14 fois nos estimations de bénéfices sur 2008 (code : MMT, Comp. A, SRD).
vranken-pommery
Le producteur de champagne a publié un chiffre d'affaires annuel meilleur que prévu. Les ventes de Vranken-Pommery ont légèrement progressé (+ 0,3 %), pour s'établir à 285,8 millions d'euros. Alors que l'ensemble de la profession a souffert sur le dernier trimestre de l'année, l'activité champagne du groupe a enregistré une hausse de 1 %. Une belle performance qui fait cependant craindre que le groupe n'ait sacrifié ses marges afin de préserver son niveau d'activité.NOTRE CONSEIL : le fort repli du titre nous incite à maintenir notre conseil d'achat avec un objectif de cours de 25 euros (code : VRAP, Comp. C).
hi media
La première régie publicitaire indépendante sur Internet a enregistré un chiffre d'affaires de 135,4 millions d'euros en 2008, en progression de 30 % par rapport à l'an dernier. Une performance qui montre le succès de la diversification des activités : la société a su utiliser ses synergies pour offrir plusieurs de ses produits à ses clients. L'activité de micropaiement a connu un fort développement, avec une croissance de 54 % du chiffre d'affaires sur l'année. En revanche, la publicité en ligne n'a progressé que de 10 %.NOTRE CONSEIL : nous restons à l'achat de Hi Media avec un objectif de cours de 4 euros (code : HIM, Comp. C).