Le dollar américain se renforcera

2008, une année catastrophe

En 2008, les marchés actions ont connu l’une des pires années de leur histoire avec une volatilité extrême. Aucun secteur ni aucune région n’a pu échapper à la baisse des cours. Cependant, grâce à des devises fortes, les actions des marchés japonais et américains ont relativement bien performé, tandis que la chute des prix des matières premières et l’aversion au risque ont fait plonger les marchés émergents.

L’euro a perdu énormément de valeur face au yen et au dollar du fait de l’aversion au risque qui a créé un retour des capitaux au Japon et aux Etats-Unis. Quant au pétrole, il a connu des fluctuations de prix sans précédent avec près de deux tiers de sa valeur perdue en quelques mois.

Pas de dépression en vue, les politiques semblent gérer la situation

Si la récession mondiale s’annonce sévère, les pouvoirs politiques devraient continuer à tenter de pallier l’impact négatif de la crise sur l’économie réelle évitant ainsi la dépression. Cependant, les premières économies mondiales (Etats-Unis, zone Euro, Grande-Bretagne et Japon) seront gravement atteintes en 2009 et la reprise sera modérée et progressive à partir du deuxième semestre. Le produit intérieur brut (PIB) mondial devrait tout de même croître de 2%, porté par la croissance des pays émergents.

Moins d’inflation, plus d’assouplissement monétaire

L’inflation ne sera pas le problème majeur de 2009 puisque les prix des matières premières seront fortement diminués et que l’économie mondiale progressera au ralenti.

Les Banques centrales pourront alors combattre, de plus bel, la crise financière pour éviter la dépression. Elles bénéficieront d’une grande marge de manœuvres grâce à la baisse des pressions inflationnistes.

Un dollar encore plus fort et un pétrole toujours bas

Le dollar américain se renforcera encore face à l’euro qui pourrait s’échangeait autour des 1,15 dollars fin 2009. Cela permettra à l’euro de retrouver une certaine compétitivité.

Etre attentif au retour à la liquidité

La liquidité augmentera avec la fin des ventes forcées permettant aux fondamentaux de redevenir le moteur principal du marché du crédit. On jouira alors d’un marché plus lisible et d’un espoir de reprise de l’activité et des marchés actions.

Miser sur les secteurs porteurs

Les secteurs de la santé, des biens de consommation non durable - les aliments par exemple - et des télécommunications seront les plus porteurs contrairement à l’industrie et aux établissements financiers.