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J&J : le pari de la diversité

20/12/2008 00:00 - JDF

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Le groupe américain, fondé en 1887, fait figure d'exception dans le secteur de la santé. Alors que ses concurrents optaient pour un recentrage sur les médicaments, Johnson & Johnson a fait le pari de continuer à se diversifier. Une stratégie qui a permis jusque-là à la société de lisser l'impact négatif sur ses résultats de la concurrence des génériques sur les médicaments ayant perdu leur brevet de protection. Aujourd'hui, l'entreprise du New Jersey possède un portefeuille de produits allant des médicaments contre les maladies les plus graves aux crèmes Neutrogena en passant par les prothèses cardio-vasculaires. Déjà numéro un mondial des produits de beauté et de santé en vente libre en pharmacie, le groupe a renforcé ses positions en rachetant en 2006 la branche santé grand public de Pfizer, une pépite qui abrite, entre autres, les marques Nicorette, Actifed ou Hextril en France. Pour William Weldon, patron de J&J, l'avenir du groupe passe par cette diversité. Il envisage d'ailleurs de le faire entrer dans d'autres métiers que ceux de la santé. La diversité de son portefeuille d'activités, sa solidité financière et la pérennité de son activité constituent aujourd'hui des atouts de taille. Le groupe possède les moyens de faire face au ralentissement actuel de la consommation, d'autant que, concernant l'activité pharmacie, J&J mise sur le lancement de dix nouveaux médicaments entre 2008 et 2010.
NOTRE CONSEILLe titre Johnson & Johnson capitalise un peu moins de 13 fois les bénéfices attendus en 2009. Une valorisation relativement modeste. Acheter en visant 80 dollars (code : JNJ, New York).
C.F.