Les hedge funds sur un fil

Les investissements al-ternatifs comme les hedge funds et le private equity, pilonnés ces derniers mois sous l'effet du chaos des marchés, vont probablement mettre des années à retrouver leur popularité perdue : 48 % des conseillers ayant répondu à une récente enquête du Morningstar estiment que les investissements alternatifs vont perdre en importance au cours des cinq prochaines années, surtout en comparaison des investissements traditionnels comme les actions et obligations.
Ces résultats, fondés sur les réponses de 1.180 conseillers financiers, sont intéressants compte tenu du moment où elles ont été formulées. Les conseillers ont été interrogés en septembre et octobre, une période volatile pour la Bourse où la non-corrélation de divers investissements alternatifs aurait due être payante. Au lieu de quoi les troubles ont fait apparaître les défauts des solutions alternatives, comme leur absence de liquidité, leur sous-optimisation fiscale et la longueur des délais de reporting. Le fait que les résultats de nombreux placements alternatifs aient été à la traîne n'a rien arrangé. « Nous approchons du moment de vérité », affirme Tad Borek, conseiller financier à San Francisco.
Tandis que la demande en investissements alternatifs baisse, l'offre suit le même chemin. Fin octobre, le financier George Soros prédisait dans un discours que l'industrie du hedge fund allait, à terme, fondre de moitié. Barron's a assisté le Morningstar dans la conduite de ses enquêtes auprès des conseillers financiers.