France Telecom

France Télécom publiera ses résultats du troisième trimestre le jeudi 30 octobre. Jusqu'à présent, l'action compte parmi celles qui ont le moins chuté depuis le début de l'année dans l'indice CAC 40. Le métier du groupe est considéré comme défensif, car les télécoms font partie des dépenses « incompressibles » des ménages. L'opérateur historique de télécommunications dispose donc de revenus récurrents et abondants. Sa politique de distribution de dividendes est généreuse et un acompte a été distribué en septembre. Le conseil d'administration pourrait décider en fin d'année de verser plus de 45 % du cash-flow organique de France Télécom. Les comptes du troisième trimestre devraient donner une bonne indication de la résistance de l'opérateur. Au premier semestre, la performance avait été satisfaisante. Le chiffre d'affaires avait progressé de 1,5 %, à 26,3 milliards d'euros. L'activité avait été dynamique en Europe occidentale. Le taux de marge brute opérationnelle s'était établi à 36,8 % (+ 0,5 point). Pour 2008, le groupe vise notamment un cash-flow organique de plus de 7,8 milliards d'euros et un taux de marge brute opérationnelle stable (36,1 % en 2007).