2 - Pensez à l'or pour renforcer le caractère défensif de vos placements

Autour de 900 dollars l'once à Londres, l'or est nettement reparti à la hausse au cours de ces dernières semaines. Le métal jaune profite à la fois du climat d'extrême défiance qui s'est installé sur les marchés financiers et des craintes de dérapage des déficits publics qui pourraient à terme conduire à un affaiblissement du dollar et à un retour des tensions inflationnistes dans le monde.
C'est la raison pour laquelle nous recommandons depuis plusieurs mois d'y consacrer entre 10 et 15 % de vos actifs. Dans un portefeuille boursier, le moyen le plus simple d'acheter de l'or est de passer par un tracker qui répliquera directement l'évolution du prix de l'once à Londres. Les trackers étant des produits financiers émis par de grandes banques, il existe toujours un risque de contrepartie en cas de défaillance de l'une d'entre elles. La plupart des « trackers or » présentent heureusement le grand avantage d'être directement adossés à un stock d'or physique. Ces produits répliquent ainsi fidèlement la valeur du stock d'or représentatif des souscriptions.
C'est le cas du tracker Lyxor Gold Bullion Securites (code : GBS), dont chaque titre est garanti par un dixième d'once. L'équivalent physique est constitué du dépôt à Londres dans les coffres de la banque HSBC de barres certifiées de 400 onces. Il n'est en effet pas possible de créer des titres Lyxor GBS sans que l'équivalent d'or ne soit au préalable livré au dépositaire. Le Lyxor GBS se traite comme une action ordinaire, sans frais d'entrée ni de sortie.
L'autre moyen de mettre de l'or en portefeuille consiste à acheter des mines d'or, mais il faut savoir qu'elles ne reflètent pas exactement l'évolution du prix de l'once. Selon leur origine (sud-africaine ou nord-américaine), elles sont soumises à de nombreux aléas, parmi lesquels figurent leur structure de coûts, la qualité de leur management, les réserves estimées et bien entendu les fluctuations monétaires. Depuis le plus haut annuel atteint à la mi-juillet, l'indice de référence du secteur, le FTSE Gold Mines à Londres, s'est ainsi effondré de 30 %, alors que l'or n'a cédé que 10 %. Les mines étant par définition très volatiles, le meilleur moyen d'en acquérir est de passer par des fonds communs spécialisés.
Dernière possibilité : l'or physique. Celui-ci a été pris d'une véritable flambée au cours du mois de septembre, avec un lingot passé de 18.300 à 21.000 euros en quatre semaines à Paris. Le napoléon a connu une envolée encore plus forte, mais à 170 euros pièce il représente un investissement plus raisonnable. Alors qu'il se traitait encore au printemps avec une prime quasi nulle par rapport à son poids, le « nap' » se négocie aujourd'hui avec une prime de 48 euros par pièce. La rançon du succès et surtout le prix de la maniabilité que n'a pas le lingot. Notre conseil : achetez des pièces sous emballage cacheté et laissez-les en dépôt auprès de votre banque.