Wal-Mart sort gagnant de la crise économique américaine
Les actionnaires du numéro un mondial de la distribution peuvent se réjouir. Depuis le début de l'année, l'action Wal-Mart s'est appréciée de 19 %, alors que l'indice Dow Jones a perdu près de 17 % et que les investisseurs restent à l'écart des valeurs liées à la consommation (- 40 % pour Carrefour depuis le 1er janvier, - 22 % pour le britannique Tesco, - 34 % pour l'allemand Metro...).
La politique de prix bas est gagnante
C'est que publication après publication le géant américain confirme sa bonne santé et sa capacité de résistance dans un environnement pour le moins adverse. Ainsi, la croissance enregistrée au mois de juin a dépassé les attentes.
Sur le marché national, le chiffre d'affaires a augmenté de 5,8 % à surface comparable (hors vente d'essence), alors que les dirigeants tablaient sur une progression de 2 à 4 %. Ces derniers ont expliqué que le groupe avait bénéficié du plan de relance économique, avec notamment l'envoi aux ménages de chèques de remboursement d'impôts (un soutien bienvenu mais qui reste ponctuel).
Conséquence de la bonne tenue de l'activité, le groupe a relevé son estimation de bénéfice net par action pour le deuxième trimestre (période de mai à juillet), désormais attendu entre 0,82 et 0,84 dollar, contre une fourchette initiale de 0,78 à 0,81 dollar.
Des nouvelles qui détonnent dans l'univers de la distribution, alors que les publications décevantes se succèdent (Carrefour, Marks & Spencer...) Alors, quel est le secret de la réussite de Wal-Mart ?
Une stratégie commerciale agressive, résumée dans la nouvelle devise du groupe : « Economiser de l'argent, vivre mieux », et une offre commerciale revisitée pour mieux correspondre aux attentes des consommateurs. Un choix tout à fait judicieux dans le contexte économique actuel, marqué par une forte inflation qui ampute le pouvoir d'achat des ménages.
Parallèlement, Wal-Mart a effectué un gros travail afin d'améliorer la productivité dans ses magasins et il a stoppé l'expansion de son réseau de points de vente aux Etats-Unis afin d'améliorer les retours sur investissements (lire ci-dessous).
Développement prometteur à l'international
Reste maintenant, pour le numéro un mondial de la distribution, à reproduire sa réussite à l'international. L'an dernier, il a réalisé un quart de son activité hors des frontières américaines. Déjà très présent en Amérique centrale et du Sud (notamment au Mexique), au Royaume-Uni via l'enseigne Asda, ou encore au Japon (un marché difficile sur lequel Wal-Mart enregistre des pertes opérationnelles), le groupe développe ses positions dans les pays en forte croissance. Après la Chine, il met le cap sur l'Inde, où il a noué un partenariat avec le groupe diversifié Bharti. Les premiers magasins de vente de gros (cash and carry) ouvriront en 2009. Wal-Mart mise également sur la Russie.
Une stratégie de développement pertinente. L'an dernier, l'international a déjà contribué à hauteur de 45 % à la croissance des ventes, et à hauteur de 37 % à la progression du résultat opérationnel.
Au cours des prochaines années, l'international devrait donc jouer à plein son rôle de moteur de la croissance.
LIRE AUSSI
» L'amélioration des cash-flows constitue une priorité
» Le distributeur traîne une mauvaise réputation en matière sociale
La politique de prix bas est gagnante
C'est que publication après publication le géant américain confirme sa bonne santé et sa capacité de résistance dans un environnement pour le moins adverse. Ainsi, la croissance enregistrée au mois de juin a dépassé les attentes.
Sur le marché national, le chiffre d'affaires a augmenté de 5,8 % à surface comparable (hors vente d'essence), alors que les dirigeants tablaient sur une progression de 2 à 4 %. Ces derniers ont expliqué que le groupe avait bénéficié du plan de relance économique, avec notamment l'envoi aux ménages de chèques de remboursement d'impôts (un soutien bienvenu mais qui reste ponctuel).
Conséquence de la bonne tenue de l'activité, le groupe a relevé son estimation de bénéfice net par action pour le deuxième trimestre (période de mai à juillet), désormais attendu entre 0,82 et 0,84 dollar, contre une fourchette initiale de 0,78 à 0,81 dollar.
Des nouvelles qui détonnent dans l'univers de la distribution, alors que les publications décevantes se succèdent (Carrefour, Marks & Spencer...) Alors, quel est le secret de la réussite de Wal-Mart ?
Une stratégie commerciale agressive, résumée dans la nouvelle devise du groupe : « Economiser de l'argent, vivre mieux », et une offre commerciale revisitée pour mieux correspondre aux attentes des consommateurs. Un choix tout à fait judicieux dans le contexte économique actuel, marqué par une forte inflation qui ampute le pouvoir d'achat des ménages.
Parallèlement, Wal-Mart a effectué un gros travail afin d'améliorer la productivité dans ses magasins et il a stoppé l'expansion de son réseau de points de vente aux Etats-Unis afin d'améliorer les retours sur investissements (lire ci-dessous).
Développement prometteur à l'international
Reste maintenant, pour le numéro un mondial de la distribution, à reproduire sa réussite à l'international. L'an dernier, il a réalisé un quart de son activité hors des frontières américaines. Déjà très présent en Amérique centrale et du Sud (notamment au Mexique), au Royaume-Uni via l'enseigne Asda, ou encore au Japon (un marché difficile sur lequel Wal-Mart enregistre des pertes opérationnelles), le groupe développe ses positions dans les pays en forte croissance. Après la Chine, il met le cap sur l'Inde, où il a noué un partenariat avec le groupe diversifié Bharti. Les premiers magasins de vente de gros (cash and carry) ouvriront en 2009. Wal-Mart mise également sur la Russie.
Une stratégie de développement pertinente. L'an dernier, l'international a déjà contribué à hauteur de 45 % à la croissance des ventes, et à hauteur de 37 % à la progression du résultat opérationnel.
Au cours des prochaines années, l'international devrait donc jouer à plein son rôle de moteur de la croissance.
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» L'amélioration des cash-flows constitue une priorité
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PAR MARIANNE DI MEO