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Plus personne n'en doute. Le plongeon enregistré ces derniers mois par les valeurs cotées sur Alternext a été excessif. La crise boursière qu'elles viennent de traverser a été amplifiée par une crise structurelle de liquidité, la chute des cours ayant été alimentée par le retrait brutal et massif de nombreux fonds spéculatifs sur ces petites et moyennes capitalisations. Et ce malgré la résistance de ces dernières à la dégradation de l'environnement économique.
« Comparé aux grandes valeurs du CAC 40, la plupart des entreprises cotées sur Alternext sont moins exposées à l'international, au ralentissement de l'économie américaine et au risque de change lié à la faiblesse du dollar », explique Cyril Temin, associé chez Euroland Finance. Sans compter qu'elles évoluent souvent sur des jeunes marchés ou sur des niches très dynamiques. Dans ces conditions, trois profils de valeurs sont à privilégier pour gagner sur ce compartiment. Il existe d'abord des opportunités sur des secteurs effectivement en pleine phase de croissance. Internet reste un thème d'investissement porteur. Après une belle hausse de 40 % de son activité en 2007, le prestataire de services marketing 1000Mercis devrait cette année accélérer son déploiement en Europe, où le marché publicitaire en ligne connaît un essor fulgurant. De son côté, le spécialiste de la mesure d'audience Weborama entame un recentrage prometteur dans le ciblage comportemental depuis l'acquisition en octobre 2007 de la société C-Marketing.
Privilégiez des valeurs de croissance ou défensives Autre secteur dynamique, la sécurité, dans lequel évolue Xiring
(lire ci-dessous), ou encore le transport. Le spécialiste de l'ingénierie du transport aérien et maritime Clasquin profite pleinement du dynamisme des échanges mondiaux et anticipe une hausse de plus de 30 % de son activité cette année, assortie d'une amélioration de 50 % de son résultat opérationnel courant. On peut également investir sur des sociétés positionnées sur des secteurs défensifs au profil acyclique, comme Budget Télécom. L'opérateur spécialisé dans les abonnements de télécommunication à bas coût cible deux clientèles de niche : les résidents étrangers en France et les utilisateurs de contrats traditionnels, guère intéressés par Internet ou par la télévision sur ADSL. Une stratégie judicieuse qui lui permet de viser une augmentation de 40 % de son chiffre d'affaires pour cette année. Reste aussi l'attrait de quelques dossiers spéculatifs. On peut jouer l'accélération du développement de certaines entreprises qui vont profiter de leurs récentes acquisitions. Ainsi le fabricant de parfums Maesa (ex-Parfum d'Image) a racheté à la fin de l'année dernière une société américaine qui devrait augmenter de 50 % son chiffre d'affaires. A noter, enfin, qu'il convient de prendre garde à la faible liquidité de certains titres, en veillant à passer des ordres à cours limité.
