Abécédaire de la Bourse : le bêta

Le bêta indique la volatilité d'un titre ou d'un portefeuille de titres par rapport au marché. Sa formule mathématique est le quotient de la covariance d'une valeur mobilière sur la variance du marché. Le bêta historique mesure ainsi le risque systématique sur une longue période. Contrairement aux idées reçues, il n'est pas stable sur une longue terme. Par contre, le bêta implicite mesure le risque systématique d'un titre sur le passé et sur une prévision à court terme.

Par exemple, pour un bêta inférieur à 1, le titre de référence sera susceptible de baisser moins que le marché. En revanche, si le bêta est supérieur à 1, le titre sera susceptible de baisser plus que le marché, mais aussi d'augmenter plus rapidement que le marché.

Cet indicateur, qui est généralement explicite sur les fiches de présentations des Sicav et des OPCVM, doit absolument être pris en compte par les investisseurs dans le cadre de l'élaboration d'une stratégie de diversification des risques.

Le bêta est également utilisé pour calculer le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise ou la valeur de certains produits dérivés.