Le livret A rapporte 3 % net

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- Ne cherchez plus ! Pour placer vos liquidités, la meilleure solution est certainement le bon vieux livret A. Sa rémunération passera à 3 % à compter du 1er août, contre 2,75 % précédemment. On attend la publication de l'avis au Journal officiel dans les jours qui viennent. Dans la foulée, les taux des livrets réglementés sont revus à la hausse (voir notre tableau ci-contre) : le livret Bleu du Crédit Mutuel, le livret de développement durable (ex-Codevi) et le livret d'épargne populaire (LEP).

Cette bonne affaire pour près de 46 millions de Français détenteurs d'un livret A ou Bleu résulte simplement de l'application une formule d'indexation automatique. Depuis le 1er juillet 2004, ce ne sont plus ni les politiques ni un comité ad hoc qui fixe le taux des livrets réglementés. Désormais, la Banque de France détermine, le 15 janvier et le 15 juillet de chaque année, le taux applicable. Il est égal à la moyenne arithmétique entre la moyenne mensuelle du taux Euribor 3 mois (Euro Interbank Offered Rate, taux interbancaire offert entre les banques représentatives de la zone euro pour la rémunération des dépôts) et le taux d'inflation (indice Insee des prix à la consommation hors tabac des 12 derniers mois), majorée d'un quart de point et arrondie au quart de point le plus proche.

L'inflation hors tabac ressort pour le mois de juin (taux de référence pour la révision d'août) à 1,2 %. Quant à l'Euribor 3 mois, son taux pour le même mois s'élève à 4,14 %. L'application de la formule mathématique aboutit à un taux de rémunération de 2,92 % arrondi à 3 %.

La fin d'un monopole

Les Caisses d'Epargne et La Banque Postale pour le livret A et le Crédit Mutuel pour le livret Bleu, pour l'instant distributeurs exclusifs, devraient bénéficier de l'afflux de liquidités suscité par une offre aussi attrayante.

Reste que cette chasse gardée n'est pas du goût de Bruxelles. Dans un avis du 10 mai 2007, la Commission européenne a demandé à la France de mettre fin aux droits spéciaux de distribution des livrets A et Bleu, une restriction qu'elle estime incompatible avec le droit communautaire. Paris a jusqu'au 11 février 2008 pour s'exécuter, mais a déposé cette semaine un recours devant le tribunal de première instance de Luxembourg contre cette décision qui pourrait être lourde de conséquences, notamment pour la filiale de La Poste. Celle-ci s'en défend pourtant et affirme que « ces livrets ne représentent que 0,7 % des encours, donc un chiffre d'affaires négligeable ». En outre, affirme l'établissement, « 60 % des livrets ont un solde moyen inférieur à 150 euros, mais ils réalisent 45,5 % des opérations, soit environ 50 % des coûts. »

Les sommes recueillies via le livret A permettent le financement du logement social. Elles sont reversées à la Caisse des Dépôts et Consignations, qui rémunère les établissements collecteurs par une commission (1 % aux Caisses d'Epargne, 1,3 % à La Banque Postale). Les autres réseaux pourraient se contenter de taux inférieurs, le livret A étant sans conteste un produit d'appel, a fortiori, assorti d'un taux de 3 %.

La riposte des banques

- Les super-livrets rapportent aujourd'hui en net moins que le livret A. Différence notable, ils permettent de placer des montants considérables et certains n'imposent aucun plafond mais sont soumis à l'impôt (voir tableau). Ils se présentent donc comme des produits de complément qu'il ne faut pas négliger, d'autant que les offres promotionnelles sont fort alléchantes.

Hors promotions, les rendements sont aujourd'hui de l'ordre de 3 % brut, mais, dès la rentrée, des hausses sont programmées.

Chez ING Direct, le taux sera porté à 3,30 % brut à compter du 1er septembre, et Cortal Consors proposera à la même date une rémunération brute de 3,25 %. « Dans un contexte de taux courts plus élevés, les épargnants peuvent aussi s'intéresser à d'autres produits de trésorerie comme les Sicav monétaires dynamiques, déclare Benoît Gommard, directeur général de Cortal Consors France. Un fonds comme Alteram Trésorerie +, par exemple, rapporte 5,87 % sur douze mois glissants. Un rendement attrayant pour un produit peu risqué. »

La riposte des banques

- Les super-livrets rapportent aujourd'hui en net moins que le livret A. Différence notable, ils permettent de placer des montants considérables et certains n'imposent aucun plafond mais sont soumis à l'impôt (voir tableau). Ils se présentent donc comme des produits de complément qu'il ne faut pas négliger, d'autant que les offres promotionnelles sont fort alléchantes.

Hors promotions, les rendements sont aujourd'hui de l'ordre de 3 % brut, mais, dès la rentrée, des hausses sont programmées.

Chez ING Direct, le taux sera porté à 3,30 % brut à compter du 1er septembre, et Cortal Consors proposera à la même date une rémunération brute de 3,25 %. « Dans un contexte de taux courts plus élevés, les épargnants peuvent aussi s'intéresser à d'autres produits de trésorerie comme les Sicav monétaires dynamiques, déclare Benoît Gommard, directeur général de Cortal Consors France. Un fonds comme Alteram Trésorerie +, par exemple, rapporte 5,87 % sur douze mois glissants. Un rendement attrayant pour un produit peu risqué. »