Acheter un call warrant Peugeot

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> Le repli de la Bourse a sensiblement affecté la performance globale de notre portefeuille. Si le call warrant Vivendi Universal a été vendu après avoir atteint un seuil de perte de 30 %, les positions haussières prises sur LVMH, Saint-Gobain et Sodexho Alliance sont encore conservées pour jouer un rebond technique de ces trois valeurs au cours des prochaines semaines. Dans ce contexte, il est prudent de prendre des bénéfices sur le put warrant Accor, dont la prime affiche une progression de 14,8 %.

Parallèlement, une stratégie haussière sur Peugeot est mise en oeuvre avec l'achat d'un call warrant de prix d'exercice de 55 euros et d'échéance fixée au 30 juin 2006. Ce produit affiche un delta de 46 % et une élasticité de 6,13 %. Si l'action Peugeot progresse de 3,7 % d'ici au 21 novembre, la prime du call warrant augmentera dans le même temps de 16,16 %. Après avoir décroché de plus de 5 % cette semaine, le titre du constructeur automobile a les moyens de rebondir eu égard à une bonne visibilité et une faible valorisation (la capitalisation se rapproche des fonds propres) de ses perspectives de croissance. Bien que la croissance des ventes reste modérée en 2005, le constructeur évolue dans un cycle produit très favorable. Dès 2006, il profitera pleinement des retombées commerciales des nouveaux modèles lancés au cours des derniers mois (Peugeot 107 et 1007, Citroën C4 et C6) avant la sortie, au printemps prochain, de la Peugeot 207. De même, un call warrant Axa de prix d'exercice de 24 euros et arrivant à maturité le 30 juin 2006 peut être acheté pour jouer en Bourse les perspectives de développement de la compagnie d'assurances. Après une croissance à deux chiffres des bénéfices attendue cette année, Axa prévoit de lancer en 2006 de nouveaux produits et souhaite gagner des parts de marché, en particulier dans la bancassurance au Japon. Le groupe se tient aussi prêt à saisir toutes les opportunités de croissance externe grâce notamment à un bilan solide.